Os investidores que começam a conhecer o mercado americano geralmente encontram alguns termos novos como Dow Jones.
Assim como temos o Ibovespa para medir o desempenho da nossa bolsa de valores, a Wall Street possui alguns índices com o mesmo objetivo. Um deles é o Dow Jones Industrial Average (DJIA).
O que é o Dow Jones?
Dow Jones é um índice de ações, também chamado de Dow 30, que monitora o desempenho de 30 ações internacionais blue-chips negociadas nas duas principais bolsas norte-americanas: New York Stock Exchange (NYSE) e Nasdaq.
Vale lembrar: Blue Chips são ações de grandes companhias e já consolidadas no mercado.O termo “blue chips” tem relação com as fichas azuis do pôquer e de outros jogos de azar dado que as fichas dessa cor valem mais do que as outras. Costumam ser muito procuradas e por isso são ações com bastante liquidez.
Voltando ao índice, o nome Dow Jones veio dos seus criadores, Charles Dow e Edward Jones, que desenvolveram o índice em 1896 tornando o Dow Jones o segundo índice mais antigo do mercado americano ficando atrás apenas do Dow Jones Transportation Average.
Apesar do termo “industrial” em seu nome, o índice não possui apenas empresas industriais em sua composição. Este termo se referia à composição inicial do índice há 125 anos, quando foram incluídas apenas 12 companhias que eram as líderes de mercado no setor industrial – o ramo que comandava as atividades econômicas do país na época.
Contudo, assim como a economia muda, os hábitos mudam e o índice adaptou-se no decorrer do tempo incluindo empresas de outras áreas e aumentou a quantidade de instituições que compõem o índice.
Qual a importância do Dow Jones?
O Dow foi criado com o intuito de se transformar em uma métrica para monitorar a saúde econômica dos Estados Unidos.
No começo do século XX, por exemplo, a performance do índice caminhava quase que lado a lado com o desempenho econômico do país, reforçando sua importância e consolidando o DJIA como um dos principais indicadores da economia americana.
Até hoje essa relação continua forte, já que muitos investidores relacionam o bom desempenho do Dow com uma economia sólida, assim como o seu inverso também é verdadeiro.
Outro fator que torna o Dow Jones um dos principais indicadores dos Estados Unidos é a sua idade: são mais de 125 anos monitorando o desempenho do mercado americano acumulando muitos dados e informações da história do próprio país, incorporando tanto os anos de prosperidade como as crises históricas.
Como funciona o Dow Jones?
O índice Dow possui um mecanismo diferente dos outros índices que conhecemos como o S&P 500 ou mesmo o principal índice brasileiro, o Ibovespa.
Para entender melhor como funciona o índice, é importante compreender dois conceitos importantes:
- como o índice é composto
- como o Dow Jones é calculado
Qual é a composição do Dow Jones?
Quando falamos sobre a composição de qualquer índice de ações, é bom ter em mente que isso é uma coisa que não será eternamente fixa. De tempos em tempos o índice muda os seus componentes para que possa refletir de uma forma mais fiel o desempenho do mercado.
A primeira vez que o Dow sofreu essa mudança foi em 1928, quando saiu de 12 empresas para 30. Desde então a composição de um dos principais benchmarks do mundo foi alterada mais de 60 vezes ao longo dos anos.
Ilustrando o que foi falado, a maior mudança no índice até então foi em 1932, anos após a Grande Depressão, considerada a maior crise financeira na história quando oito empresas que compunham o Dow foram substituídas.
A mais recente alteração foi em agosto de 2020, quando a ExxonMobil, Pfizer e Raytheon Technologies foram tiradas da composição, para dar lugar a:
- Salesforce, empresa de software baseado em serviço em nuvem;
- Amgen, uma das maiores companhias de biotecnologia do mundo;
- Honeywell, conglomerado que traz soluções tecnológicas para diversos setores da economia.
Um detalhe sobre a informação acima, a ExxonMobil foi incluída no Dow Jones em sua primeira alteração em outubro de 1928, quando a empresa se chamava Standard Oil Company Of New Jersey, que passou para Exxon Corporation e depois se tornou a Exxon Mobil. Depois de quase 92 anos, a empresa de gás e óleo deixou a composição do índice.
A seleção das empresas que irão compor o índice é realizada pelos editores do The Wall Street Journal, que inclusive são os responsáveis pela divulgação do Dow Jones.
Ao contrário de muitos índices, como o Ibovespa por exemplo, o Dow não possui um método de cálculo ou critérios que irão ranquear ou selecionar os ativos que irão compô-lo, apesar de existir um requisito comum para a seleção que é escolher apenas blue chips.
Desde a última atualização em agosto de 2020, a composição do Dow Jones é a seguinte:
Empresa | Stock | BDRs | Adicionado em |
3M | MMM | MMMC34 | 1976 |
American Express | AXP | AXPB34 | 1982 |
Amgen | AMGN | AMGN34 | 2020 |
Apple Inc. | AAPL | AAPL34 | 2015 |
Boeing | BA | BOEI34 | 1987 |
Caterpillar | CAT | CATP34 | 1991 |
Chevron | CVX | CHVX34 | 2008 |
Cisco Systems | CSCO | CSCO34 | 2009 |
The Coca-Cola Company | KO | COCA34 | 1987 |
Dow Inc. | DOW | D1OW34 | 2019 |
Goldman Sachs | GS | GSGI34 | 2013 |
The Home Depot | HD | HOME34 | 1999 |
Honeywell | HON | HONB34 | 2020 |
IBM | IBM | IBMB34 | 1979 |
Intel | INTC | ITLC34 | 1999 |
Johnson & Johnson | JNJ | JNJB34 | 1997 |
JPMorgan Chase | JPM | JPMC34 | 1991 |
McDonald’s | MCD | MCDC34 | 1985 |
Merck & Co. | MRK | MRCK34 | 1979 |
Microsoft | MSFT | MSFT34 | 1999 |
NIKE | NKE | NIKE34 | 2013 |
Proctor & Gamble | PG | PGCO34 | 1932 |
Salesforce | CRM | SSFO34 | 2020 |
The Travelers Companies | TRV | TRVC34 | 2009 |
UnitedHealth Group | UNH | UNHH34 | 2012 |
Verizon | VZ | VERZ34 | 2004 |
Visa | V | VISA34 | 2013 |
Walmart | WMT | WALM34 | 1997 |
Walgreens Boots Alliance | WBA | WGBA34 | 2018 |
The Walt Disney Company | DIS | DISB34 | 1991 |
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Como o Dow Jones é calculado?
Inicialmente, o DJIA era calculado através de uma média aritmética do preço das ações, ou seja, somava-se o preço das 12 ações que compunham o índice na época e dividia esse valor por 12.
Porém no decorrer do tempo, acabaram notando que alguns eventos como os desdobramentos e a distribuição dos lucros das ações que compunham o Dow causavam uma alteração no índice que não refletia o desempenho das empresas, apenas eventos pontuais.
Para corrigir essas alterações, foi criado o Dow Divisor (ou Divisor Dow), que é um número calculado exatamente para que o índice não sofra com essas questões que não correspondem ao desempenho das empresas, como os splits (desdobramentos de ações) e as distribuições de dividendos.
Portanto, atualmente, o índice é calculado através da divisão da soma dos preços das 30 ações que compõem o índice, dividido pelo Divisor Dow que desde agosto de 2020 é de 0,15198707565833.
Quais as limitações do índice Dow Jones?
A maioria dos críticos do índice Dow Jones, afirmam que apenas 30 empresas não são capazes de refletir o desempenho econômico dos Estados Unidos.
Outro argumento usado é que utilizar o preço das ações que compõem o índice não é tão efetivo quanto o uso do valor de mercado dessas empresas – já que empresas que possuem o preço por ação alto, mas um valor de mercado menor, terão um peso mais significativo no Dow do que empresas que possuem um preço baixo por ação e um valor de mercado maior.
Qual a diferença entre o Dow Jones e o S&P 500?
O S&P 500 reúne as 500 maiores empresas do país e, junto ao Dow Jones, são os principais índices de ações do mercado americano.
As grandes diferenças entre os índices referem-se às objeções de alguns investidores quanto ao Dow Jones.
Ao invés de 30 ações, o S&P possui 500 empresas em sua composição, aumentando a diversificação da carteira teórica.
Outro ponto é que o critério para uma companhia integrar o índice é que ela esteja entre as 500 maiores empresas do mercado americano, ou seja, não fica a cargo de alguém selecionar quem irá entrar ou sair do índice, apenas do mercado.
E por último, o S&P utiliza o valor de mercado em seu método de cálculo e não o preço por ação como no Dow.
Como investir no Dow Jones?
A melhor forma de investir em índices de ações é através de ETFs (Exchange Traded Funds), porém no Brasil ainda não existe nenhum ETF que replique a rentabilidade e o desempenho do Dow Jones.
Mas para quem já investe diretamente no mercado americano pelas corretoras no exterior, existem algumas opções de ETFs:
– SPDR® Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)
– iShares Dow Jones US ETF (IYY)
– ProShares Ultra Dow30 (DDM)
O que é a Dow Jones & Company?
É uma empresa fundada em 1882 por Charles Dow, Edward Jones e Charles Bergstresser, que é a dona dos jornais Barron’s, Market Watch, Financial News e The Wall Street Journal, que inclusive é a responsável pelo cálculo e publicação do índice Dow Jones.
Aproveite para conhecer mais sobre um dos indicadores mais importantes do mercado de ações: Dividend yield.